Entenda como a marcação a mercado pode criar oportunidades além da rentabilidade contratada.
Quem investe em renda fixa costuma associar esse tipo de aplicação à previsibilidade. A lógica de investir hoje, aguardar o vencimento e receber a rentabilidade contratada parece simples, e por isso, não é raro que investidores se surpreendam ao abrir o aplicativo da corretora e encontrar um título apresentando rentabilidade negativa.
A primeira reação costuma ser de preocupação:
“Como um investimento em renda fixa pode estar perdendo valor?”.
Muitas vezes, a resposta não está em um problema com o investimento. Ela está em um mecanismo chamado marcação a mercado.
Embora o nome pareça técnico, seu funcionamento é mais intuitivo do que parece. Todos os dias, o mercado recalcula quanto certo título vale naquele momento. Esse preço varia principalmente de acordo com as expectativas para a taxa de juros da economia. É essa atualização diária que faz com que um título possa oscilar antes do vencimento.
Mas aqui existe um ponto importante: oscilação não significa, necessariamente, perda.
Se o investidor pretende manter o título até o vencimento e o emissor cumprir suas obrigações, a remuneração contratada continua válida. A variação que aparece no extrato representa apenas o preço daquele ativo caso ele fosse negociado naquele dia. Em outras palavras, a marcação a mercado mostra quanto o mercado está disposto a pagar pelo seu título hoje, e não quanto você receberá obrigatoriamente no vencimento.
Essa diferença é fundamental para interpretar o comportamento da carteira com mais tranquilidade.
O que muitos investidores não percebem, porém, é que a marcação a mercado não serve apenas para explicar oscilações.
Ela também pode criar oportunidades.
Imagine um investidor que adquiriu um título prefixado quando as taxas de juros estavam em 15% ao ano. Alguns meses depois, o cenário muda e o mercado passa a oferecer novos títulos pagando 12%. Naturalmente, aquele título antigo passa a ser mais atrativo, já que remunera acima das novas emissões. Como consequência, seu preço sobe.
Nesse cenário, o investidor pode optar por vender o título antes do vencimento por um valor superior ao que pagou, realizando um ganho que foi gerado justamente pela marcação a mercado.
O movimento contrário também acontece. Quando os juros sobem, títulos emitidos anteriormente tendem a perder valor, pois oferecem uma remuneração inferior à disponível nas novas emissões. É por isso que, em determinados momentos, aplicações de renda fixa podem apresentar rentabilidade negativa temporária.
O erro mais comum é olhar apenas para essa oscilação e tomar decisões sem considerar o contexto. Uma queda no preço de um título nem sempre significa que ele deixou de ser um bom investimento. Da mesma forma, uma valorização pode representar uma oportunidade para realizar ganhos ou reorganizar a carteira.
Por isso, entender o momento do ciclo econômico é tão importante quanto conhecer as características do próprio título.
Mais do que prever o próximo movimento da economia, trata-se de compreender como diferentes cenários podem influenciar o comportamento da carteira e quais decisões fazem sentido em cada momento.
Quando o mercado passa a projetar uma queda na taxa Selic, por exemplo, títulos prefixados e indexados à inflação costumam ganhar relevância justamente porque têm potencial de valorização por meio da marcação a mercado. Já em cenários de alta dos juros, novas oportunidades podem surgir em emissões que passam a oferecer taxas mais atrativas.
A marcação a mercado deixa de ser um conceito técnico quando entendemos que ela traduz, diariamente, a percepção do mercado sobre o valor dos títulos.
Para quem sabe interpretá-la, ela não representa apenas oscilações no extrato, mas uma ferramenta que pode apoiar decisões mais estratégicas.
Se você já investe em renda fixa e quer entender como a marcação a mercado pode influenciar sua estratégia patrimonial, converse com um dos assessores da SAL Investimentos. Uma boa decisão começa pela leitura correta do cenário. Fale conosco!
Sal Investimentos I XP
Valor que atravessa o tempo.
